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什么是资本市场运作(资本市场是如何运转的)

100次浏览     发布时间:2024-11-03 08:50:56    

一丶金融工具的类型:

  1. 固定收益证券:提供固定或者根据固定公式计算出来的现金流量的证券。受益与发行人的财务状况相关程度低,除非发行人破产或违约,证券持有人将按照规定数额取得收益,如债券(包括浮动利率债券)丶优先股等。
  2. 权益证券:代表特定公司所有权的份额。收益不确定,与发行人的经营成果相关程度高,取决于公司业绩和净资产价值,风险高于固定收益证券,如普通股。
  3. 衍生证券:包括各种形式的金融期权丶期货丶远期和利率互换合约,衍生品的价值取决于其他证券,可用来套期保值或投机。

二丶金融市场的类型:

  1. 按照证券交易的期限:货币市场和资本市场。
  2. 按照证券的属性分类:债务市场和股权市场。
  3. 按照证券是否初次发行:一级市场和二级市场。
  4. 按照交易程序:场内交易市场和场外交易市场。

我们都知道的是,不管是我国的金融市场还是全球各国的金融市场,它的功能无非不包括资金的融通,帮助各金融机构丶公司、企业的资金以及各地各级政府财政起到风险分配的功能;还有一些附带的功能无非不包括调节经济、节约信息成本等等。

而在资本市场上,有时候价格必须能够同步地,完全地反应全部的有用信息,才能称之为有效的资本市场。而资本市场的运转就是靠着有效的资本市场进行的。怎样的资本市场才算是有效的呢?

首先是理性的投资者,假设所有的投资者都是理性的,都会以理性的方式对市场发布的新的信息来调整自己对股价的估计,不会等到项目全部实施后才调整自己的价格。

第二,资本市场的有效性并不是对所有的投资者要求都是理性的,因为各种差异,如投资的偏好,对风险承受能力的不同等,还有就是总有一些非理性人的存在。假如乐观的投资者和悲观的投资者人数大体相同,那么他们的非理性行为就会互相抵消,使得股价变动与理性预期一致,那么这样的市场仍是有效的。

还有一种就是,资本市场的平衡并不是要求所有的非理性预期都会相互抵消,有时他们的人数并不相同,这就会导致市场会高估或者低估股价,非理性的投资人产生的偏差不能相互抵消时,专业的投资者会理性的重新配置资产组合,也就是所谓的套利交易,专业投资者的套利活动,能够控制业余投资者的投机,使市场仍让保持有效。这基本就是资本市场的运行。

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